Анализ денежных потоков статьи в журналах

ГЛАВА 3. УЧЕТ АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ОАО «Фриз».  Данная статья может служить резервом увеличения статьи “ Денежные средства “ и может повлиять в будущем на снижение статьи “ Убытки “ .

Девять убеждений выдающихся людей
Самые успешные люди смотрят на работу и жизнь иначе, чем большинство из нас. Как и почему они видят мир по-другому? Вот девять ключевых убеждений, которые возвышают успешных над серой массой. Все ...
Мечта
Эта история об одном мальчике по имени Монти. Когда парню было 16 лет, задали ему написать сочинение о том, что он хочет, когда вырастет. Монти долго мучился и потратил много часов на описание своей ...
13 правил продаж для опытных менеджеров
Искусство больших продаж доступно только тем, кто познает ценность обучения. Кто такой опытный менеджер? Опытный менеджер – это, прежде всего, специалист высокого уровня, который: - Уже не нуждается ...
Управленческие иллюзии
Хорошо, когда понимаешь, что происходит, знаешь, чего хочешь, и представляешь, как этого достичь. Предположим, это так. - В какой парадигме вы работаете? - В любой, свободной от иллюзий… Но где он, ...
Реорганизация компании: как преодолеть трудности?
Настоящий период развития бизнеса в России считается инновационным: подавляющее большинство компаний вынуждено заниматься обновлением своих предприятий с целью повышения конкурентоспособности ...
журнал "Бизнес Энтропия" » Статьи » Анализ денежных потоков. Идеи и приемы для практики
Автор: Оксана Езерская, магистр экономики, бизнес-консультант, эксперт в области корпоративных финансов.
В данной статье мы продолжаем рассматривать вопрос о генерировании и управлении операционным денежным потоком, который занимает центральное место в конфликте интересов собственников и менеджеров. В предыдущей статье в основном акцент сделан на факте наличия отрицательного или дефицитного операционного денежного потока. Мы снова поговорим об актуальности управления денежными потоками и проанализируем последствия образования избыточных денежных потоков.
В середине XX-го столетия в западной практике финансового менеджмента широкое распространение получила концепция "денежного потока" и модели управления денежными средствами как механизм предотвращения избытка или дефицита денежных средств. Проблема возникновения избытка или дефицита денежных средств, как правило, связана с макроэкономическими и микроэкономическими факторами, влияющими на природу денег. В свою очередь, изучение природы денежных средств привело к появлению моделей управления денежными средствами и отдельного направления в финансах, которое называется Cash Management (управление денежными средствами).
Агентская теория предоставляет нам необходимые инструменты для детального анализа составляющих сложной контрактной системы, названной современной корпорацией, где наша цель – рассмотреть возможности применения данной теории в решении конфликта интересов между менеджерами и собственниками компаний, функционирующих в условиях развивающихся рынков.

Шабалин А.Н. Инвестиционный анализ. Анализ денежных потоков компании (продолжение).  1 SuoerVitalka • 17:10, 04.06.2015. Огромное спасибо за статью. Очень помогла мне при написании диплома! Ответить.

Компании обладают навыками
работы с банковским сектором
по устранению дефицита или
избытка денежных средств,
но не анализируют влияние
использования краткосрочных
банковских инструментов на
финансовый результат и
на ценность компании. Политика управления операционными денежными потоками в контексте корпоративного управления, а точнее, агентской проблемы хорошо исследована на данных американских компаний и, к сожалению, не изучена применительно к компаниям стран СНГ. Отсутствие подобного рода работ отчасти связано с небольшой историей применения системного подхода к управлению операционными денежными потоками. В процессе интервьюирования слушателей программы Мини МВА Русской школы управления (Москва), в число которых вошли собственники и топ-менеджмент компаний, подтвердилось предположение автора о неосознанном управлении денежными потоками в разрезе трех видов деятельности. Выяснилось, что управление денежными средствами в анализируемых компаниях скорее представляет собой управление остатком денежных средств на расчетном счете. Компании обладают навыками работы с банковским сектором по устранению дефицита или избытка денежных средств, но не анализируют влияние использования краткосрочных банковских инструментов на финансовый результат и, как следствие, на ценность компании.
Одна из важных проблем, на взгляд автора статьи, состоит в том, что собственники не задают целевой уровень финансирования активов за счет собственного капитала, а топ-менеджмент не моделирует оптимальную структуру капитала компании, о чем косвенно свидетельствует отсутствие дивидендных выплат и дивидендной политики как таковой. Ответить на вопрос о том, действуют ли топ-менеджеры на данных рынках в своих интересах, не инвестируя денежные средства собственников в инвестиционные проекты с положительным значением NPV (согласно Дженсену), довольно сложно.
Без угрозы контроля трудно,
если и не возможно убедить
действующих в собственных
интересах менеджеров
поделиться денежными
резервами с акционерами.Так, главная идея работ [Jensen, 1986; Stulz,1990] заключается в поиске механизмов обеспечения менеджеров внутренним капиталом с целью эффективного финансирования всех привлекательных проектов и в то же время недопущения предоставления избыточного внутреннего капитала, что толкает менеджеров к финансированию инвестиционных проектов либо поглощений, или получение каких-либо льгот за счет акционеров. Агентские издержки возникают, если свободный денежный поток инвестирован в неприбыльные проекты или операционную деятельность или не выплачен собственникам. Как отмечают М. Дженсен и Р. Сталз, без угрозы контроля трудно, если и не возможно убедить действующих в собственных интересах менеджеров поделиться денежными резервами с акционерами.

Анализ денежных средств. Опубликовано в журнале "Управленческий учет" №1 год  Распределение денежных потоков предприятия по кварталам 2002—2004 гг.  23.12.2015 Размещена статья: Учет расчетов товарищества собственников жилья с

В России модели управления денежными средствами в основном изучены авторами книг по финансовому менеджменту, нежели финансистами-практиками. Специализированных по денежному потоку программ на нашем рынке практически нет. Большинство учебных курсов по финансам рассматривает данную тему как один из разделов управления оборотным капиталом компании наряду с управлением запасами и дебиторской задолженностью.
Исследованные автором подходы к процессу генерирования операционных денежных потоков позволили разработать модель управления операционными денежными потоками, которая представляет собой, с одной стороны, механизм контроля действий менеджеров, а с другой – управленческое приложение для организации движения операционных денежных потоков. Наиболее релевантные характеристики системы управления операционными денежными ресурсами – способность компании привлекать заемный капитал и генерировать внутренние ресурсы, что определяет ее силу и инвестиционные возможности. Существующее множество моделей не исключает возможности их совместного использования при изучении и построении систем управления денежными средствами, хотя разница между ними отражает принципиальную позицию каждой теории и определяется тем, на какой вид фирм или какой процесс, происходящий внутри фирмы, делается упор.
Сочетая в себе технический
и поведенческий аспект
управления, модель призвана
снизить уровень информаци-
онной асимметрии в части
действий менеджеров по
взаимодействию с владельца-
ми операционных денежных
ресурсов. Модель, сформированная в виде совокупности существующих контрактов с покупателями, поставщиками сырьевых и финансовых ресурсов, позволит компании скоординировать движение операционных денежных ресурсов и оперативно определять их дефицит или избыток и, кроме того, посредством анализа оперативно выявлять причины образования дефицита или избытка. Данная модель и показатели анализа формируют систему мониторинга, рассматриваемую автором в качестве механизма контроля действий менеджеров на операционном уровне. Сочетая в себе технический и поведенческий аспект управления, модель призвана снизить уровень информационной асимметрии в части действий менеджеров по взаимодействию с владельцами операционных денежных ресурсов (собственниками, кредиторами, покупателями и поставщиками). Кроме того, построенная на базе данной модели система мониторинга позволит снизить уровень сложности измерения качества управленческих услуг и вклад менеджмента в создание ценности компании.
Техническое управление системой движения денежных ресурсов осуществляется финансовым менеджером на базе данных, подготовленных другими сотрудниками организации. Оперативный контроль за формированием и использованием денежных ресурсов является одной из функций финансового менеджера. Реальное управление осуществляется топ-менеджментом компании, от чьих управленческих решений зависят входящий и исходящий операционные денежные потоки.
Рассматриваемая в модели организация функционирует в условиях развивающихся рынков и сталкивается с проблемами избытка или дефицита денежных средств. Можно предположить, что дефицит денежных средств от операционной деятельности – это влияние покупателей или поставщиков на компанию, а их избыток – наоборот, влияние компании на покупателей и поставщиков.
Анализ способности организации генерировать операционные денежные потоки интересуют всех и каждого, кто в той или иной степени связан с компанией различного рода отношениями. Для оценки эффективности работы системы управления денежными потоками и финансового состояния компании, в частности, используется отчет о движении денежных средств. Отчет о движении денежных средств (ОДДС) – один из наиболее полезных финансовых отчетов, которые составляет компания. В отличие от других финансовых отчетов, отчет о движении денежных средств помогает инвесторам, собственникам и кредиторам в оценке:
1. Способности фирмы создавать положительные денежные потоки в будущем.
2. Способности фирмы погашать обязательства и выплачивать дивиденды
3. Причин, вызвавших отклонения значения чистой прибыли от значения чистых денежных потоков, представляющих собой разницу между притоком (поступлениями) и оттоком (платежами).
4. Денежных и не денежных стороны инвестиционной и финансовой политики компании.
Форма отчета о движении денежных средств, составленного косвенным методом зависит от потребностей компании, но в самом упрощенном варианте выглядит следующим образом:
Данный отчет устанавливает взаимосвязь между величиной

Полные архивы журналов. Карта сайта. Главная.  Анализ денежного потока. Титаева А.В., www.titaeva.ru Статья написана по материалам книги Анализ финансового состояния предприятия.

Главная страница. »Статьи. »Управление денежными потоками и Cash pooling.  В ОАО «Северсталь» для анализа были использованы следующие факторы  Как группировать статьи движения денежных средств.

Первый этап — анализ денежных потоков, являющихся результатом деятельности предприятия (Cash flows from operations — CFO), которые составляют основную часть общих потоков денежных средств.