Дисконтирование денежных потоков определение нормы дисконта

Определение денежного потока. Выбор методики и методов оценки.  Коэффициент дисконтирования 16 4.2. Норма дисконта 17 4.3. Коэффициент распределения 18 4.4.

При составлении любого бизнес-плана одним из существенных моментов является определение ставки дисконтирования. Это обратная к наращению задача, которая позволяет нам точно узнать стоимость денежных потоков, относящихся к последующим периодам, то есть будущих доходов. Если выражаться совсем просто, с помощью известной наращенной суммы мы пытаемся высчитать изначальное количество денег: например, хотим узнать, сколько нужно положить на депозит сегодня, чтобы через 3 года получить 400 тысяч рублей. С точки зрения экономики ставка дисконтирования является нормой доходности, которую может получить та или иная организация благодаря имеющимся в наличии денежным средствам.
Итак, с помощью нормы дисконта можно рассчитать, сколько инвестору нужно заплатить сегодня, чтобы в будущем он мог получить предполагаемую сумму. Она играет роль своеобразного экономического норматива, в котором отображено темп роста ценности денег, являющейся относительной, при условии их более раннего получения или более позднего расходования. Ставка дисконтирования – очень важный показатель для тех, кто занимается оценкой доходности. Как это работает?

1. Метод дисконтирования денежных потоков 5. 1.1 Сущность, основные принципы, лежащие в основе метода 5.  3.2 Определение ставки дисконта и стоимости предприятия в.

Норма дисконта отображает стоимость денег с учетом двух факторов: временного и риска. Вряд ли кто-то будет отрицать важность времени как критического фактора для издержек и ожидаемой выгоды любого проекта. Деньги, имеющиеся на данный момент, могут стать источником дохода в будущем, если их сберечь или вложить. Именно описываемый показатель поможет трезво оценить ситуацию и выбрать оптимальный с точки зрения будущей прибыли вариант реализации средств.
Кроме того, что рынок нестабилен, и ценность денег постоянно меняется, время является очень важным фактором для определения продолжительности конкретного проекта. Ведь чтобы установить временные границы, нужно определиться сначала с результатом, а затем уже со сроком окончания, который мы получим при расчетах, учитывая количество ресурсов.

Расчеты методом дисконтированных денежных потоков (доходов) выполняют  4этап. Определение ставки дисконтирования.Ставка дисконта показывает  Vt, на (1 + норма процента) столько раз, на сколько периодов (t) делают расчет.

В некоторых случаях ставка дисконтирования (ее значение) может меняться соответственно с переходом от одного из шагов расчета к другому. В такой ситуации мы имеем дело с переменной нормой дисконта, использование которой может быть вполне оправданным при работе с переменным по времени риском, изменчивой ставкой процента по кредитам, нестабильной структурой капитала в процессе оценки эффективности инвестиционного проекта. Также при расчетах мы должны учитывать уровень инфляции, что позволит избежать ее влияния в будущем на величину оборотных средств, проектные цены и прочее.
Среди факторов, влияющих на количественное определение нормы дисконта, обычно называют:
- любую существующую на финансовом рынке альтернативную стоимость, например, банковский процент;
- данные о всех действующих инвестиционных проектах и о предлагаемых на рынке заемных средствах;
- количество имеющихся у организации средств и т.д.
Поскольку на выбор нормы дисконта влияет много различных факторов, универсального правила не существует. В качестве ориентиров часто используют среднюю стоимость капитала, риски и темпы роста инфляции, показатели доходности ценных бумаг.
Как правило, для определения ставки дисконтирования используют такую формулу:
PV=FV*1/(1+i)n
В данном случае:
PV – ценность издержек или выгод, приведенная к настоящему времени
FV — будущая ценность издержек или выгод
i – реальное выражение ставки процента или коэффициента дисконтирования
n – срок действия проекта (число лет)
Это и есть норма дисконта, формула которого определяет ставку.

2. Определение суммы чистых дисконтированных денежных потоков (ЧДД) за расчетный период.  Пример расчета для нормы дисконта 0,04 за годы расчетного периода

Классификация и дисконтирование денежных потоков. Дата добавления: 2015-01-29; просмотров: 127; Нарушение авторских прав.  Коммерческая норма дисконта используется для оценки коммерческой эффективности проекта.

Дисконтирование денежных потоков предполагает оценку ожидаемых будущих денежных притоков  Шаг 1 ? определение графика денежных потоков.  Значение внутренней нормы прибыли (IRR) 10% означает, что денежный поток, который