К основным видам остатков денежных активов относятся

К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетных и депозитных счетах.  соответствующей классификации остатков его денежных активов (рис. 1) [4, 207]. Рис. 1. Основные виды денежных авуаров, формируемых в составе оборотных

Предыдущая | Содержание | Следующая Управление денежными активам
Определение минимально необходимой потребности в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности направлено на установление нижнего предела остатка необходимых денежных активов в национальной и иностранной валютах (в процессе расчетов иностранная валюта пересчитывается по определенному курсу в национальную ).
Расчет минимально необходимой суммы денежных активов (без учета их резерва в форме краткосрочных финансовых вложений) основывается на планируемом денежном потоке по текущим хозяйственным операциям, в частности, на объеме расходования денежных активов по этим операциям в предстоящем периоде.
Минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности может быть определена по следующей формуле:
—минимально необходимая потребность в денежных
активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности в предстоящем периоде;
— предполагаемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в предстоящем периоде (в соответствии с планом поступления и расходования денежных сре дств пр едприятия);
логичном по сроку отчетном периоде (она может быть скорректирована с учетом планируемых мероприятий по ускорению оборота денежных активов).
Пример
Расчет минимально необходимой потребности в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности может быть осуществлен и иным методом по следующей формуле:
— остаток денежных активов на конец отчетного периода;
— планируемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в предстоящем периоде;
— фактический объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в отчетном периоде;
— оборачиваемость денежных активов (в разах) в отчет ном периоде.
Пример
Дополним данные предыдущего примера следующими показателями: остаток денежных активов на конец отчетного года составил 1,1 млрд. руб., фактический объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям составил в отчетном году 26,2 млрд. руб. Подставляя эти данные в формулу, получим:

он является активом в виде денежных средств или их эквивалентов.  К текущим активам относятся следующие статьи  Остаток на балансовой статье "Денежные средства" отражает все наименования включенные в денежные счета.

=1,1 + 0,16 = 1,26 млрд. руб.
Дифференциация минимально необходимой потребности в денежных активах по основным видам текущих хозяйственных операций осуществляется только на тех предприятиях, которые ведут внешнеэкономическую деятельность. Цель такой дифференциации заключается в том, чтобы из общей минимальной потребности в ДА выделить валютную их часть с тем, чтобы обеспечить формирование необходимых предприятию валютных фондов. Основой осуществления такой дифференциации является планируемый объем расходования ДА по внутренним и внешнеэкономическим операциям. В процессе расчетов используются обе выше-рассмотренные формулы.
Выявление диапазона колебаний остатка денежных активов по отдельным этапам предстоящего периода основывается на итоговых показателях плана поступления и расходования денежных сре дств в р азрезе отдельных месяцев (по годовому плану) или декад (по квартальному плану). Диапазон колебаний остатка ДА выражается при этом по отношению к минимальному и среднему их показателю в предстоящем периоде (табл. 4).
В процессе выявления диапазона колебаний остатка ДА определяются следующие их значения в плановом периоде: минимальный остаток (1,25 млрд. руб.); максимальный остаток (1,58 млрд. руб.); средний остаток (1,46 млрд. руб.).
В практике зарубежного финансового менеджмента применяются и более сложные модели определения минимального, оптимального, максимального и среднего остатков ДА, которые используются в тех случаях, если в связи с неопределенностью предстоящих платежей план поступления и расходования денежных средств не может быть разработан в помесячном (подекадном) разрезе.
Так, в соответствии с моделью Баумоля остатки ДА на предстоящий период определяются в следующих размерах:
а) минимальный остаток ДА принимается нулевым ;
б) оптимальный (он же максимальный) остаток рассчитывается по формуле:
— оптимальный остаток ДА в планируемом периоде;
— средняя сумма расходов по обслуживанию одной операции с краткосрочными финансовыми вложе ниями ;
— общий расход денежных активов в предстоящем пе риоде ;
— ставка процента по краткосрочным финансовым вложениям в рассматриваемом периоде (выражен ная десятичной дробью).

Различные виды текущих активов обладают различной ликвидностью, под которой  Таким образом, деньги и подобные ценные бумаги относятся к классу активов с  6. Определяют точку возврата (Тв) - величину остатка денежных средств на расчетном

в) средний остаток денежных активов в соответствии с этой моделью планируется как половина оптимального (максимального) их остатка.
В соответствии с моделью Миллера-Орра остатки денежных активов на предстоящий период определяются в следующих размерах:
а) минимальный остаток денежных активов принимается в раз мере минимального их резерва в отчетом периоде (это значение должно быть выше нуля);
б) оптимальный остаток денежных активов рассчитывается по формуле:
максимального отклонения денежных активов от среднего в отчетном периоде.
в) максимальный остаток денежных активов в соответствии с этой моделью принимается в трехкратном размере ДАопт . Пре вышение этого остатка определяет необходимость трансформации излишних денежных активов в краткосрочные финансовые вло жения ;
г) средний остаток денежных активов рассчитывается в этом случае по формуле:
остаток денежных активов в планируемом периоде;
ДАт|п , ДАшах — соответственно минимальный и максимальный остатки денежных активов, рассчитанные ранее.
Корректировка потока платежей с целью уменьшения максимальной и средней потребности в остатках денежных активов осуществляется путем его оперативного регулирования (переноса срока отдельных платежей по заблаговременному согласованию с контрагентами).
На первом этапе регулируются декадные сроки расходования денежных средств (в увязке с их поступлениями), что позволяет минимизировать остатки денежных активов в рамках каждого месяца (квартала). Критерием оптимальности этого этапа регулирования потока платежей выступает минимальный размер средне-квадратического отклонения остатка денежных активов предприятия от среднего их значения.
На втором этапе размер среднего остатка денежных активов оптимизируется с учетом предусматриваемого резервного запаса этих активов. При этом вначале определяется максимальный остаток денежных активов с учетом неравномерности платежей и резервного запаса, а затем их средний остаток (половина суммы минимального и максимального остатков денежных активов).
Высвобожденная в процессе корректировки потока платежей сумма денежных активов реинвестируется в краткосрочные финансовые вложения или в другие виды активов.
Обеспечение ускорения оборота денежных активов определяет необходимость поиска резервов такого ускорения на предприятии. Основными из этих резервов являются:
а) ускорение инкассации денежных средств, при котором со кращается остаток денежных активов в кассе;
б) сокращение расчетов наличными деньгами (наличные де нежные расчеты увеличивают остаток денежных активов в кассе и сокращают срок пользования собственными денежными акти вами на период прохождения платежных документов поставщиков);
в) сокращение объема расчетов с поставщиками с помощью ак кредитивов и чеков, так как они отвлекают на продолжительный период денежные активы из оборота в связи с необходимостью предварительного их резервирования на специальных счетах в банках.
Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов может быть осуществлено за счет следующих мероприятий:
а) согласования с банком условий текущего хранения остатка денежных сре дств с в ыплатой депозитного процента (например, путем открытия контокорректного счета в банке);
б) использования краткосрочных денежных инструментов (в первую очередь, депозитных вкладов в банках) для временного хранения свободных денежных активов;
в) использования высокодоходных краткосрочных фондовых инструментов для размещения резерва денежных активов (краткосрочных депозитных сертификатов, облигаций, казначейских обязательств, векселей и т. п.), но при условии достаточной их ликвидности на фондовом рынке.
Минимизация потерь используемых денежных активов от инфляции осуществляется раздельно по денежным средствам в национальной и иностранной валютах.
По национальной валюте противоинфляционная защита денежных активов обеспечивается в том случае, если норма рентабельности по используемому временно свободному их остатку не ниже темпа инфляции.
По иностранной валюте противоинфляционная защита денежных активов обеспечивается выбором соответствующей валюты.

Выделяются следующие виды денежных активов: 1. Операционный (или трансакционный) остаток денежных активов (ДА,,), поддерживаемый для обеспечения текущих платежей, связанных с  К основным таким формам относятся

Направления движения денежных средств рассматривается по основным видам  К основным внутренним факторам относятся: 1) Жизненный цикл предприятия.  где ДАср. – оптимальный размер среднего остатка денежных активов предприятия.

Оптимизация среднего остатка денежных активов предприятия  Практически все виды аренды относятся к одному из трех основных видов финансирования на основе аренды: 1) соглашение о продаже с обратной арендой; 2) прямая аренда; 3)