Лекции инвестиционные компании израиля

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ЭКОНОМИКИ РОССИИ (конспект лекций).  Инвестиционные компании могут быть классифицированы по следующим

Лекция «Стимулирование и защита иностранных инвестиций»
1. Инвестиции и инвестиционные институты____________________________________ 1
2. Необходимость привлечения иностранных инвестиций___________________________ 7
3. Неналоговые и налоговые факторы, способствующие привлечению иностранных инвестиций 9
1. Инвестиции и инвестиционные институты
Переход центрально-плановой экономики на рыночный путь развития сопровождался эйфорией со стороны этих стран относительно быстрого и широкого привлечения иностранного капитала, готовности нового бизнеса работать по новым правилам. Несколько лет ожидания потоков иностранных капиталов не должны разочаровывать – получили то, что могли, с поправкой на риск. Наши внутренние представления о рискованность бизнеса в Европейском регионе все еще достаточно «мягкие», по сравнению со взглядом извне. Так, по шкале Евромани (1994 г.), США имеет ранг 1, Швейцария – 2, Польша и Венгрия – около 30, Россия – 136. Сохранность капиталов и высокий доход, стабильность налогов и снижение инфляции, ясность и прогнозированность законодательства и его выполнение – вот перечень всего необходимого для успеха.
Иностранный капитал нужен: как источник доходов бюджета (приватизация принесла латиноамериканский странам десятки миллиардов долларов); источник капитала; хозяйствующий субъект с передачей управленческого опыта, технологии и т. д. Но следует учитывать и условия ведения хозяйства. Так, инвестиции на уровне предприятий вкладываются и в совместные предприятия, и в национальные проекты, однако преимущественно туда, где есть реальный хозяин. Поэтому рост прямых инвестиций (в данных политических и макроэкономических условиях) возможен только при стойком контроле в послеприватизационной экономике.
Иной смысл портфельных инвестиций. На первом этапе они в основном представляют спекулятивный капитал, который возникает как разница между начальной «ваучерной» ценой акции и прогнозированной рыночной. Другие инвесторы приходят на следующем этапе по мере завершения подготовки депозитариев, появления четкости в соглашениях и осуществления правового и институционального анализа в корпоративной экономике.
Портфельные инвестиции необходимы скорее Центральному банку и Министерству финансов, но они далеко не производственные инвестиции. Это также нормальный процесс в экономике, поскольку иметь современную, сложную, экспортную экономику без больших внутренних учреждений, включая банки, инвестиционные компании, страховые и пенсионные институты, просто нереально. Эти вложения становятся частью большого внутреннего соревнования за контроль над приватизационной собственностью, после завершения которого возможно оживление и реальное привлечение капитала.

Лекция 1. ИНВЕСТИЦИИ И ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС Инвестиции и сбережения. Роль инвестиций в экономике страны Виды инвестиций и их

И все же проблема прямых иностранных инвестиций является превалирующей, так как именно они существенно влияют на трансформацию экономики стран, в которых происходит переход к рыночным отношениям, составляют реальный путь использования и внедрения современной техники и методов управления.
Инвестиции и инвестиционные институты. Что же такое инвестиционная компания? Ответ на этот вопрос можно получить, очевидно, начав с наиболее общих понятий «инвестиции» и «инвестиционного института» В отечественной литературе термин Инвестиция обычно переводится как капитальные вложения. Однако на самом деле капиталовложение – это инвестиции в широком понимании этого слова. В более узком – это долгосрочное вложение капитала. Соответственно, Инвестиционные институты в широком понимании – это все организации, которые занимаются размещением капитала, в узком – те, которые осуществляют долгосрочные вложения. Поэтому коммерческие банки, которые в условиях сформированной структуры рынка капиталов делают преимущественно кратко - и среднесрочные вложения, можно отнести к инвестиционным институтам только при расширенном толковании этого термина.
Различают два виды инвестиций: финансовые и реальные.
Реальные инвестиции – это вложение капитала непосредственно в средства производства и предметы потребления. Здесь может быть использован также ссудный капитал, в т. ч. кредит банка. В таком случае банк также становится инвестором.
Финансовыми инвестициями являются вложения в ценные бумаги, а также размещение капитала в банки. В составе финансовых инвестиций можно выделить портфельные вложения в ценные бумаги. Кроме названных двух основных видов инвестиций, существуют и так называемые интеллектуальные инвестиции, которые предусматривают покупку патентов, лицензий, ноу-хау, подготовку, и переподготовку персонала, вложение в НИОКР.
В странах с развитой корпоративной собственностью практически все долгосрочные вложения осуществляются путем ценных бумаг, в первую очередь акций. Поэтому реальные инвестиции относятся в первую очередь к сфере деятельности коммерческих банков.
В последнее временем термин «инвестиция» стал синонимом вложений в ценные бумаги. Так, например, дилеры на рынке ценных бумаг (инвестиционные банки, торговые компании, фондовые дома и т. д.) называются инвестиционными дилерами.
Среди инвестиционных институтов выделяют такие три группы:

docs.gsu.by›DocLib11…и…Лекции…Инвестиции - лекция…Показать ещё с сайтаПожаловаться

1. Инвестиционные институты, которые осуществляют преимущественно прямые, точнее, направленные, инвестиции в ограниченный круг предприятий – холдинг, финансовые группы и финансовые компании.
Холдинговая компания представляет собой главную компанию какой-нибудь финансовой империи, монополии, которая владеет контрольным пакетом акций дочерних предприятий и специализируется на управлении той империей, которую образовывают эти предприятия вместе со своими дочерними и внучатыми фирмами. Естественно, что холдинг осуществляет инвестирование с целью укрепить в долгосрочной перспективе положение своей финансовой империи, монополии, возможно, отказываясь при этом даже от значительных прибылей.
Финансовая группа – это, как правило, несколько объединений предприятий, связанных в единое целое системой взаимного участия. В отличие от холдинга, финансовая группа обычно не имеет главной фирмы, которая специализируется на управлении.
Финансовая компания – это корпорация, которая финансирует выбранный по определенным критериям определенный, достаточно узкий круг других корпораций и не осуществляет диверсификации вложений, которая свойственна инвестиционной компании и другим подобным структурам. Как правило, финансовая компания (в отличие от холдинговой) не владеет контрольными пакетами акций корпораций, которые ею финансируются.
Инвестиционные институты первой группы при инвестировании очень редко используют фондовую биржу, внебиржевой рынок и других финансовых посредников.
2. Инвестиционные институты, которые осуществляют повсеместные инвестиции, и не следуют какому-то определенному, предварительно избранному набору объектов инвестирования. В то же время их портфель инвестиций достаточно широкий и относительно стабильный. В эту группу входят инвестиционные компании, страховые и пенсионные фонды и т. д. Свой капитал они формируют за счет вкладов конечных инвесторов (в первую очередь, мелких и средних частных лиц), вкладывая его в разнообразные бумаги, чтобы обеспечить определенный уровень дохода на капитал.
В широком понимании все инвестиционные институты второй группы можно назвать инвестиционными компаниями. Однако в узком понимании слова Инвестиционная компания – это компания, которая формирует свой капитал за счет вкладов мелких инвесторов на общих основаниях и не занимается страховой или какой-то еще деятельностью. Вложение в ценные бумаги для нее единственный вид деятельности.
Инвестиционные компании можно классифицировать по таким признакам:
1) по юридической форме – традиционно под инвестиционной компанией понимают инвестиционное акционерное общество (формирует свой капитал путем выпуска и продажи акций), инвестиционная же фирма в другой форме собственности обычно называется трастом (она руководит капиталом вкладчиков по их доверенности);
2) по специализации вложений Инвестиционная компания может вкладывать капитал в различные виды ценных бумаг (универсальная инвестиционная компания) или в отдельный их вид. Специализация инвестиционной компании зависит от цели ее акционеров;
3) по степени свободы менеджеров в принятии решений выделяют инвестиционную компанию, в которой менеджеры имеют широкую свободу действий и просто свободу действий, относительно инвестиций.
«Инвестиционный фонд» является в значительной степени синонимом термина «инвестиционная компания». Но здесь следует учесть один момент. Некоторые современные инвестиционные компании (на первых этапах развития таких компаний было больше) владеют несколькими инвестиционными фондами, которые понимаются как наборы ценных бумаг (портфели инвестиций), которыми управляют отдельные команды менеджеров. В таком случае формируется структура, аналогичная структуре холдинга.
Инвестиционный фонд выпускает акции и получаемый таким путем капитал инвестирует в ценные бумаги. При этом все акции этого инвестиционного фонда или их контрольный пакет находятся во владении главной инвестиционной компании, которая называется управляющей. Если инвестиционная компания имеет только один портфель инвестиций, то она представляет собой инвестиционный фонд. На современном этапе развития рынка капиталов в странах Запада почти все инвестиционные компании имеют по одному портфелю инвестиций.
Инвестиционные фонды бывают двух видов: открытые (взаимные) и закрытые. Открытый инвестиционный фонд постоянно выпускает и продает новые акции, скупая при этом свои акции у всех желающих их продать по рыночной цене. Согласно условиям организации такого фонда, инвесторы могут продавать его акции только самому фонду. Рыночная стоимость акции открытого фонда приблизительно равно рыночной стоимости части его активов, которые приходятся на одну акцию. Поскольку активы инвестиционного фонда состоят из ценных бумаг, то рыночная стоимость акции приблизительно равно средней курсовой стоимости пакета ценных бумаг, которые составляют портфель фонда, разделенной на количество его акций, выпущенных в оборот.
Закрытый инвестиционный фонд не требует продажи своих акций и

1. Поиск вариантов реальных инвестиционных проектов для возможной их реализации компания проводит вне  # 12.04.2015679.94 Кб0Лекции ИНВЕСТИЦИИ.doc.

ЛЕКЦИЯ № 3. Иностранные инвестиции. 1. Отток капитала.  ЛЕКЦИЯ № 4. Инвестиционный проект. 1. Виды и жизненный цикл инвестиционного проекта.

А.В. Меньшенина Инвестиции: Конспект лекций Омск: Изд-во ОмГУ, 2005.  Тема 1. Экономическая сущность и виды инвестиций Тема 2. Инвестиционные проекты