Метод изменения денежного потока анализ вероятностей

Методичкус. Главная страница >> Анализ денежных потоков >> Косвенный метод расчета.  Кроме того, не все изменения резервных отчислений связаны с движением денежных средств.

Значение, задачи и информационное обеспечение анализа денежных потоков. Прямой и косвенный метод определения чистого денежного потока. Факторы изменения чистого денежного потока от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.
От объемов и скорости движения денежного оборота, эффективности управления им находятся в непосредственной зависимости платежеспособность и ликвидность предприятия. Поэтому анализ денежных потоков служит основой оценки и прогнозирования платежеспособности предприятия, позволяет более объективно оценить его финансовое состояние. Анализ денежных потоков проводится по предприятию в целом, а также в разрезе основных видов хозяйственной деятельности и центрам ответственности. Основными источниками данных для анализа являются «Отчет о движении денежных средств», «Бухгалтерский баланс», «Приложение к балансу», данные синтетического и аналитического бухгалтерского учета по счетам денежных средств.
Основная цель анализа денежных потоков:
? выявить уровень достаточности денежных средств, необходимых для нормального функционирования предприятия;
? определить эффективность и интенсивность их использования в процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности;
484
Глава 14
ш изучить факторы и спрогнозировать сбалансированность и синхронизацию притока и оттока денежных средств по объему и времени для обеспечения текущей и перспективной платежеспособности предприятия.
В первую очередь проводится горизонтальный анализ денежных потоков: изучается динамика объема формирования положительного, отрицательного и чистого денежного потока предприятия в разрезе отдельных источников, рассчитываются темпы их роста и прироста, устанавливаются тенденции изменения их объема.
Темпы прироста чистого денежного потока (Ti^n) сопоставляются с темпами прироста активов предприятия (ТЛкт) и с темпами прироста объемов производства (реализации) продукции (ТРП). Для нормального функционирования предприятия, повышения его финансовой устойчивости и платежеспособности требуется, чтобы темпы роста объе^ мов продаж были выше темпов роста активов, а темпы роста чистого денежного потока опережали темпы роста объема продаж:
100 < тАкт<тРП<тчлп.
Параллельно проводится и вертикальный (структурный) анализ положительного, отрицательного и чистого денежных потоков:
а) по видам хозяйственной деятельности (операционной, инвестиционной, финансовой), что позволит установить долю каждого вида деятельности в формировании положительного, отрицательного и чистого денежного потоков;
б) по отдельным внутренним подразделениям (центрам ответственности), что покажет вклад каждого подразделения в формирование денежных потоков;

Таблица 2.5 - Сведения об изменении статей собственного капитала, млн. руб.  Таблица 2.6 - Расчет величины чистого денежного потока косвенным методом, млн. руб.

в) по отдельным источникам поступления и направлениям расходования денежных средств, что дает возможность установить долю каждого из них в формировании общего денежного потока. При этом определяются роль и место чистой прибыли в формировании ЧДП, выявляется степеньдостаточности амортизационных отчислений для воспроизводства основных средств и нематериальных активов.
Результаты горизонтального и вертикального анализа служат базой проведения фундаментального (факторного) анализа формирования чистого денежного потока.
Для изучения факторов формирования положительного, отрицательного и чистого денежных потоков рекомендуется использовать прямой и косвенный методы.
Анализ денежных потоков предприятия
485
Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый поток денежных средств предприятия в отчетном периоде. При применении этого метода используются непосредственно данные бухгалтерского учета и отчета о движении денежных средств, характеризующие все виды их поступлений и расходования. Рахтичия результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методами относятся только к операционной деятельности.
Пооперационной деятельности ЧДПпрямым методом определяется следующим образом:
ЧДПод =Вт + Пае + ППоА -оТМЦ -зп -нп-пвод.
где ВрЛ— выручка от реализации продукции и услуг;
Пав — полученные авансы от покупателей и заказчиков; ППод — сумма прочих поступлений от операционной деятельности; ОТМц— сумма средств, выплаченная за приобретенные товарно-материальные ценности; ЗП— сумма выплаченной заработной платы персоналу предприятия;
НП— сумма налоговых платежей в бюджет и во внебюджетные фонды;
ПВод— сумма прочих выплат в процессе операционной деятельности.
Факторы изменения чистого денежного потока от операционной деятельности, исчисленного прямым методом, показаны на рис. 14.2.
Сопоставляя фактические данные по каждой статье поступления и расходования денежных средств с базовыми данными (плана, предшествующего периода), можно сделать выводы относительно способности предприятия наращивать денежные средства в результате своей основной деятельности. Если результатом основной деятельности является не приток, а отток денежных средств и эта ситуация повторяется из года в год, то это может привести в конечном итоге к несостоятельности предприятия.
Одно из преимуществ прямого метода состоит в том, что он показывает общие суммы поступлений и платежей и концентрирует внимание нате статьи, которые генерируют наибольший приток и отток денежных средств. Однако данный метод не раскрывает взаимосвязи величины финансового результата и величины изменения денежных средств, в частности, не показывает, почему возникает ситуация, когда прибыльное предприятие является неплатежеспособным.

Главная — Все статьи — Метод ликвидного денежного потока. 13 мая 2011.  Ликвидный денежный поток (или изменение чистой кредитной позиции) является показателем дефицитного  Методика анализа оборотных инвестиций предприятия.

486
Глава 14
ЧИСТЫЙ денежный ПОТОК ПО ОПЕРАЦИОННОЙ (ОСНОВНОЙ)ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Положительный денежный лоток
Выручка от реализации продукции и услугОплата приобретенных товарно-материальных ценностейАвансы,полученные
от покупателей и заказчиковСумма выплаченной заработной платы работникам предприятия и отчислений органам соцстрахаИнкассация дебиторской задолженностиСумма налоговых платежей и сборовПрочие поступления
от операционной деятельностиОтчисления в государственные внебюджетные фонды
Краткосрочные финансовые вложения
Выплата процентов по кредитам
Прочие выплатыОтрицательный денежный поток
Рис. 14.2. Факторы изменения чистого денежного потока, исчисленного прямым методом
Косвенный метод более предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет объяснить причины расхождений между финансовыми результатами и свободными остатками денежной наличности. Расчет чистого денежного потока косвенным методом осуществляется путем соответствующей корректировки чистой прибыли на сумму изменений в запасах, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и других статей актива, относящихся к текущей деятельности. Источниками информации для расчета и анализа денежных потоков косвенным методом являются отчетный бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.
По операционной (основной) деятельности он рассчитывается следующим образом:
ЧДПод =ЧПод+А + АДЗ+АЗгт + АКЗ+АДБП + &Р+АПав +АВов,
где ЧПод — сумма чистой прибыли предприятия от операционной деятельности;
А — сумма амортизации основных средств и нематериальных активов;
Анализ денежных потоков предприятия
487
АДЗ — изменение суммы дебиторской задолженности; АЗТМц — изменение суммы запасов и НДС по приобретенным ценностям, входящих в состав оборотных активов; АКЗ — изменение суммы кредиторской задолженности; АДБП — изменение суммы доходов будущих периодов;
АР — изменение суммы резерва предстоящих расходов и платежей;
АПав — изменение суммы полученных авансов; АВав — изменение суммы выданных авансов. Таким образом, косвенный метод наглядно показывает различие между чистым финансовым результатом и чистым денежным потоком предприятия. С помощью ряда корректировочных процедур финансовый результат предприятия (чистая прибыль или убыток) преобразуется в величину чистого денежного потока от операционной деятельности.
В результате можно установить факторы, способствующие увеличению и сокращению чистого денежного потока (рис. 14.3).
WЧистый денежный лоток по операционнойW(основной) дентальное™Факторы, способствующие увеличению чистого денежного потокаФакторы, способствующие сокращению чистого денежного потокаРост чистой прибыли или уменьшение убытковУменьшение суммы чистой прибыллили рост убытков<-Увеличение суммы амортизации
основных средств
и нематериальных активовУменьшение суммы амортизации
основных средств
и нематериальных активов<-Уменьшение дебиторской задолженностиПрирост дебиторской задолженности—?Уменьшение запасов и НДС по приобретенным ценностямПрирост запасов и налогов по приобретенным ценностям4————?Прирост суммы полученных доходов е счет будущих периодоеУменьшение суммы полученных доходов в счет будущих периодов•4—Рис. 14.3. Факторы первого порядка изменения чистого денежного потока от операционной деятельности, исчисленного косвенным методом
488
Глава 14
После этого более детально изучают причины изменения каждой составляющей чистого денежного потока (табл. 14.1).
Таблица 14.1
Факторы второго и третьего порядка изменения чистого денежного потока
Факторы первого порядкаФакторы второго порядкаФакторы третьего порядка1. Чистая прибыль от операционной деятельности1.1.Объем продаж {Е(ft0-Vx х/т-Л0Ш1-*„0)1.2.1. Конъюнктура рынка
1.2.2.
Конкурентоспособность продукции и ее жизненный цикл на рынке товаров
1.2.3. Рентабельность отдельных видов продукции1.3. Уровень отпускных цен на продукцию
{[ZWW,, (A,-V-4>b ЧХКРЛ, Mp,e-blQ)~1.3.1. Качество продукции
1.3.2. Рынки сбыта
1.3.3. Сроки реализации
1.3.4. Инфляция1.4. Удельные переменные затраты
{&vpnh (А| -Й(|)-Л1-
Ч1КРЯ, х(й -4> )-1.4.1. Уровень ресурсоемкое™ продукции
1.4.2. Цены на ресурсы1.5. Сумма постоянных расходов
(4 -Л)х(1-^0)1.5.1. Количество потребленных ресурсов (услуг)
1.5.2. Цены на ресурсы (услуги)тредприйтий
Продолжение табл. 14.1
л вт

Не могли все эти отрицательные изменения не отразиться и на "кровеносной системе" экономики - денежных потоках.  Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, чем другие методы оценки денежного потока, а полученная с его

10. Денежные потоки организации Методика анализа движения денежных потоков.  5) Далее строят «Разностный (динамический) матричный баланс». Он отражает изменение денежных средств за период.

4.3 Коэффициенты денежного покрытия капитальных затрат. 4.4 Коэффициенты рентабельности денежных потоков.  Данный раздел описывает методику составления отчёта о движении денежных средств в соответствии с МСФО.