5 основные направления исследований в области финансового менеджмента

students.rguts.ru›uidupload…Финансовый менеджмент…Показать ещё с сайтаПожаловаться

1. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ: ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ КРАТКОСРОЧНОЙ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ
& Рекомендуемая литература [6, 7, 12, 20, 25, 29, 30, 31].
1.1. Фундаментальные концепции финансового менеджмента 1.2. Финансовый менеджмент в исторической перспективе 1.3. Организационная структура финансового управления фирмы 1.4. Сущность, цели, задачи и объекты краткосрочной финансовой политики Выводы по разделу 1.
1.1. Фундаментальные концепции финансового менеджмента
Финансовая политика краткосрочного характера – это сфера деятельности финансового менеджера по управлению денежными потоками, ожидаемыми в пределах текущего года. Несмотря на то, что происхождение этих денежных потоков связано со сделками, касающимися оборотных активов и краткосрочных пассивов, подобная финансовая деятельность предполагает также анализ операций с внеоборотными активами и долгосрочными обязательствами, а именно: приобретение основных фондов; эмиссию и продажу ценных бумаг; выплату дивидендов и др.
Разработка и внедрение краткосрочной финансовой политики фирмы позволяет сократить затраты на детальную проработку и исследование каждого варианта вложения финансовых ресурсов на период, как правило, не более одного года. Для создания подобного механизма необходимо обосновать методологическую основу, включающую в себя научно-методический комплекс рекомендаций, регламентов, плановых форм, методов, алгоритмов расчётов и определяющую цели и возможные пути их достижения.
Как показала практика, более половины рабочего времени (примерно около 60 %) финансиста затрачивается на принятие решений краткосрочного характера, поэтому экономические рычаги и методы повышения эффективности краткосрочного финансирования представляют органическую часть хозяйственного механизма субъекта хозяйствования. Указанными проблемами приходится заниматься большинству выпускников специальности «Финансы и кредит», впервые приступив к работе. Умение выработать обоснованные финансовые решения краткосрочного характера и является неотъемлемой частью квалификации специалиста в этой области. Именно этим вызвана необходимость детального изучения дисциплины «Краткосрочная финансовая политика», так как в условиях динамичной рыночной среды цена управленческих ошибок и – финансовые затруднения и банкротство.
Основная цель предлагаемого учебного курса «Краткосрочная финансовая политика» – дать теоретические и практические навыки разработки и реализации краткосрочной финансовой политики в различных аспектах хозяйственной деятельности фирмы, а также познакомить с разнообразными методами поддержки принятия финансовых решений, в том числе с аналитическими процедурами и дилеммами эмпирической верификации принятого решения; рассмотреть различные инструменты, предусматривающие оценку финансовых операций, прогноз тенденций и перспектив экономического развития; оптимизацию текущих финансовых решений; обучить расчёту и имитационному моделированию, с использованием электронных таблиц EXCEL для MS WINDOWS .

fa.ru›priemka/magistr…финансовый менеджмент.pdfПоказать ещё с сайтаПожаловаться

Как известно, в современной трактовке финансы представляют собой совокупность денежных отношений, возникающих в процессе создания фондов денежных средств у субъектов хозяйствования, государства, граждан и использования их на цели воспроизводства, стимулирования и удовлетворения социальных потребностей общества и его членов. Областью возникновения и функционирования финансов является, в основном, вторая стадия воспроизводственного процесса, когда происходит обмен произведёнными общественными продуктами, эквивалентность которого для участников устанавливается с помощью стоимостных оценок. Именно на этой стадии появляются финансовые отношения, связанные с формированием денежных доходов и накоплений, принимающих специфическую форму финансовых ресурсов
[24].
Финансовый менеджмент (управление финансами субъекта хозяйствования) – это управление экономическими денежными отношениями по поводу создания и использования децентрализованных фондов денежных средств или система взаимоотношений, возникающих на предприятии по поводу привлечения и использования финансовых ресурсов. Эта система взаимоотношений многоаспектна, поскольку она распространяется как на отношения внутри фирмы, так и на взаимоотношения данной компании со своими контрагентами. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика – это неотъемлемые элементы финансового менеджмента.
Финансовый менеджмент как наука имеет сложную структуру. Составной его частью является финансовый анализ, базирующийся на фундаментальных концепциях: денежного потока, временной ценности денежных ресурсов, компромисса между риском и доходностью, стоимости капитала, эффективности рынка капитала, асимметричности информации, агентских отношений, альтернативных затрат, временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта, его имущественной и правовой обособленности. Причём некоторые из этих концепций носят достаточно теоретизированный характер [7].
Концепция денежного потока означает, что с любой финансовой операцией может быть ассоциирован некоторый денежный поток, т.е. множество распределённых во времени выплат (оттоков) и поступлений (притоков), понимаемых в широком смысле. В качестве элемента денежного потока могут выступать денежные поступления, доход, расход, прибыль, платёж и др.

под ред. Шохина Е.И. Финансовый менеджмент 2002.  Основные направления финансовой деятельности предприятия.  Методология и методы исследования в психосоматике.

Концепция временной ценности денежного потока состоит в том, что денежная единица сегодня имеет большую ценность по сравнению с денежной единицей получаемой через некоторое время. Эта неравноценность определяется действием трёх факторов:
1) оборачиваемостью;
2) риском неполучения ожидаемой суммы;
3) инфляцией.
Суть действия этих причин достаточно очевидна. По сравнению с денежной суммой, которая, возможно, будет получена в будущем, та же самая сумма, имеющаяся в наличии в данный момент, может быть пущена в оборот и тем самым принесёт дополнительный доход.
Поскольку в экономике практически не бывает безрисковых ситуаций, всегда существует ненулевая вероятность того, что по каким-либо причинам ожидаемая к получению сумма не будет получена.
В силу же инфляции происходит обесценивание денег, т.е. денежная единица, получаемая позднее, имеет меньшую покупательную способность.
Концепция компромисса между риском и доходностью состоит в том, что получение любого дохода в бизнесе сопряжено с риском, причем связь между этими взаимосвязанными характеристиками прямо пропорциональная: чем выше ожидаемая доходность, тем выше и степени риска, связанного с возможным неполучением этой доходности. Финансовые операции являются именно тем разделом экономических отношений, в котором особенно актуальна житейская мудрость: «бесплатным бывает лишь сыр в мышеловке».
Концепция стоимости капитала состоит в том, что практически не существует бесплатных источников финансирования, причём мобилизация и обслуживание того или иного источника обходится компании не одинаково. Иными словами, во-первых, каждый источник финансирования имеет свою стоимость в виде относительных расходов, которые компания вынуждена нести за пользование им, и, во-вторых, значения стоимости различных источников в принципе не являются независимыми. Эту характеристику необходимо учитывать, анализируя целесообразность принятия того или иного решения.
В условиях рыночной экономики большинство компаний в той или иной степени связаны с рынками капитала, на которых можно найти дополнительные источники финансирования и получить доход. Принятие решений и выбор поведения на рынке капитала, равно как и активность операций, тесно связаны с концепцией эффективности рынка, под которой понимается уровень его информационной насыщенности доступности информации участникам рынка. Выделяют три формы эффективности рынка:
– слабая форма эффективности подразумевает, что текущие цены на акции полностью отражают лишь динамику цен предшествующих периодов;
– умеренная форма эффективности подразумевает, что текущие цены отражают не только имеющиеся в прошлом изменения цен, но и всю равнодоступную участникам информацию;
– сильная форма эффективности означает, что текущие цены отражают не только общедоступную информацию, но и сведения, доступ к которым запрещён.
Концепция асимметричности информации тесно связана с концепцией эффективности рынка капитала. Смысл её состоит в том, что отдельные категории лиц могут владеть информацией, недоступной всем участникам рынка в равной мере. Именно эта концепция отчасти объясняет существование рынка, ибо каждый его участник надеется, что та информация, которой он располагает не известна конкурентам, а следовательно, он может принять эффективное решение.
Концепция агентских отношений означает, что в условиях присущего рыночной экономике разрыва между функцией распоряжения и функцией текущего управления и контроля за активами и обязательствами предприятия могут появляться определённые противоречия между интересами акционеров и менеджеров. Для преодоления этих противоречий владельцы компании вынуждены нести агентские издержки, что является объективным фактором, а их величина должна учитываться при принятии решений финансового характера.
Смысл концепции альтернативных затрат (затрат упущенных возможностей) состоит в том, что принятие любого решения финансового характера в подавляющем большинстве случаев связано с отказом от какого-то альтернативного варианта, который мог бы принести определённый доход. Этот упущенный доход по возможности необходимо учитывать при принятии решений.
Концепция временной неограниченности означает, что компания будет существовать вечно. Эта концепция служит основой стабильности и определённой предсказуемости динамики цен на рынке ценных бумаг, даёт возможность использовать фундаменталисткий подход для оценки финансовых активов, использовать принцип исторических цен при составлении бухгалтерской отчётности.
Смысл концепции имущественной и правовой обособленности субъекта хозяйствования состоит в том, что после своего создания этот субъект представляет собой обособленный имущественно-правовой комплекс, т.е. его имущество и обязательства существуют обособленно от имущества и обязательств, как его собственников, так

Главная страница ---> Теория управления ---> Основные направления управленческой мысли  С его именем связаны многие находки в области научного менеджмента.  Управление финансами организации, финансовый менеджмент.

Направление бакалавриата 080200.62 Менеджмент/профили: «Маркетинг», «Управление малым бизнесом», «Управление человеческими ресурсами», «Финансовый  •высокая потребность в профессионалах в области менеджмента

Глава 3. Три направления эволюции финансового менеджмента.  - Исследование ступеней формирования теории финансового менеджмента.  -16 с.» «Основная цель финансового менеджмента - обеспечить прирост капитала.  «После Второй мировой войны эволюция финансового менеджмента в области оценки