Управление активами страховой организации курсовая

4591 Слова. КУРСОВАЯ РАБОТА. «Управление активами и пассивами в страховой компании». по дисциплине «Страхование». Екатеринбург 2011. Содержание.

Содержание к диссертации
Введение
Глава 1 Экономика страхования жизни 12
1.1.Экономическая и социальная сущность долгосрочного страхования жизни. 12
1.2 Аналитический обзор рынка страхования жизни в России 18
1.3 Анализ инвестиционной деятельности страховых компаний. Риски размещения резервов 24
Глава 2. Существующие методы и практика управления инвестиционными рисками страховых компаний 44
2.1 Процентный риск. Оценка иуправление. 44
2.2 Методы управления активами и пассивами страховой компании . 62
2.3 Основные модели процентных ставок 70
Глава 3. Модель управления активами и пассивами для компании страхования жизни 90
3.1 Методика моделирования временной структуры процентных ставок 90
3.2 Модель активов и обязательств компании страхования жизни 107
3.3 Оптимизация инвестиционных решений страховщика. Управление рисками размещения резервов 129
Заключение 137
Приложения
Аналитический обзор рынка страхования жизни в России
Анализ инвестиционной деятельности страховых компаний. Риски размещения резервов
Методы управления активами и пассивами страховой компании
Модель активов и обязательств компании страхования жизни
Введение к работе
Страхование жизни, являясь важнейшим элементом социально-экономической
системы государства, позволяет снизить социальную напряженность в обществе за счет страховых выплат в случае потери гражданами дохода в результате наступления инвалидности, выхода на пенсию, потери кормильца и, в то же время, привлечь долгосрочные инвестиционные ресурсы в экономику.
Выполняя функцию накопления, страховые компании решают две основные задачи. Во-первых, они привлекают средства населения, являясь институтом сбережения, а во-вторых, страховщики размещают эти средства на фондовом рынке или инвестируют в недвижимость, то есть обеспечивают прилив долгосрочных денежных ресурсов в экономику
1, что благоприятно сказывается на экономическом росте страны. Основным источником долгосрочных инвестиционных ресурсов являются накопительные продукты страхования жизни, такие как смешанное страхование жизни, пенсионное страхование, накопительное страхование к какому-либо событию (поступление ребенка в институт или бракосочетание). Особенность этих страховых договоров - их продолжительность, в среднем не меньше 10 лет, что позволяет страховщикам размещать резервы по таким договорам в долгосрочные финансовые инструменты.
Размещая резервы на фондовом рынке, страховые компании зарабатывают инвестиционный доход и, начисляя его страхователям, становятся институтом накопления наравне с банками и другими финансовыми организациями. Инвестиционная деятельность является крайне важной для компаний по страхованию жизни, обеспечивая необходимый уровень доходности для сохранения конкурентоспособности страхового продукта и прибыльности самой компании. Инвестиционные риски, с которыми сталкивается страховщик, размещая резервы на фондовом рынке, обусловливают необходимость проведения систематической и целенаправленной политики управления рисками для сохранения финансовой устойчивости страховой компании. В качестве таких рисков можно отметить процентный риск, рыночный риск, риск ликвидности, риск дефолта эмитента ценных бумаг и другие. В то же время, страховые компании несут обязательства перед страхователями: страховые выплаты при наступлении страховых случаев; гарантии по доходности или участие страхователя в прибыли страховщика. Таким образом, перед страховыми компаниями встает задача размещения средств резервов таким образом, чтобы, с одной стороны, быть способными в любой момент времени удовлетворить требования

Страховые компании Украины. Компании страхования жизни.  Об управлении активами страховщика. 14.11.2007 , 10:30 Риск-менеджмент.14 ноября 2007

1 Доля премий по страхованию жизни к ВВП за 2002 год составила: по миру - 4.76%, США -4.60%, Великобритания - 10.19%, см. [116], за вычетом расходов страховых компаний на ведение дела - это длинные инвестиции в экономику.
страхователей, а, с другой стороны, заработать конкурентоспособный инвестиционный доход.
Проблема сохранности средств, привлекаемых страховыми компаниями - это ключевой элемент здорового функционирования страхового рынка и всей экономики. Так, отношение активов страховых компаний к ВВП может превышать 50%
2, что подчеркивает экономическую значимость страхования и его влияния на устойчивость экономики в целом. Регулирующие органы осознают эту проблему, и устанавливают правила размещения страховщиками страховых резервов. В частности, обращаясь к п. 4 ст. 26 закона «Об организации страхового дела в Российской федерации» [2], можно найти требование регулирующего органа о сохранности средств: «...Размещение средств страховых резервов должно осуществляться на условиях диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности». То есть, в российском законодательстве есть прямое указание на принцип возвратности - сохранности инвестированных средств страховых резервов.
Актуальность темы диссертационного исследования обусловлена необходимостью внедрения научных методов управления инвестиционными рисками в компаниях страхования жизни на российском рынке для оптимизации принятия решений по размещению средств страховых резервов, принимая во внимание ограничения, заданные принятыми обязательствами страховщика, и существующей нормативной базой, регулирующей инвестиционную деятельность страховщиков.

На 1 июля 2007 г. сумма активов страховых организаций составила 674 млрд руб. (табл. 2). По сравнению с 2003 г. активы страховщиков возросли, как и страховые резервы, в 1,6 раза.  Качество управления активами в управляющих компаниях

Необходимость научного подхода к управлению рисками размещения активов, принятых в покрытие страховых резервов, вытекает, как из задачи сохранения инвестированных средств, так и из особенностей инвестиционной политики страховых компаний, обусловленной принятыми обязательствами. То есть, при размещении средств, страховщики должны принимать во внимание структуру и особенности своих обязательств. В частности, в «Концепции развития страхования в Российской Федерации» [3] говорится, что при осуществлении инвестиционной политики, страховыми компаниями должны учитываться виды страхования и сроки действия договоров.
Обязательства страховых компаний имеют ряд особенностей, которые влияют на политику размещения активов. Во-первых, страховые выплаты, как правило, описываются случайными процессами, во-вторых, полисы страхования жизни, как правило, имеют долгосрочный характер, а это означает необходимость качественного прогнозирования и моделирования деятельности страховой компании, для оценки будущего финансового
Например, в Великобритании сумма активов страховщиков по итогам 2001 г. составила около 1.5 трл. долл. США или, приблизительно 100% ВВП, см. [115]
3В России - ФССН (Федеральная служба страхового надзора)
состояния компании; в-третьих, полисы страхования жизни включают ряд опций, которые подвергают страховые компании дополнительным рискам
4.
Долгосрочность договоров страхования жизни требует от страховщика проведения качественного прогнозирования показателей макроэкономики, оказывающих влияние, как на расчет тарифов, так и на финансовую устойчивость компании в будущем. В первую очередь, это прогнозирование инфляции, временной структуры процентных ставок (спот-ставок) по государственным ценным бумагам, курса валют и других. Со стороны обязательств можно отметить, необходимость моделирования развития страховых событий
5, расторжений и заключений договоров.
Особую важность имеет прогнозирование цен финансовых инструментов (акций, облигаций), так как стоимость активов непосредственно влияет на финансовую устойчивость страховой компании [см. 5] (расчет стоимости чистых активов). В случае отрицательного значения стоимости чистых активов, под удар попадают собственные средства страховой компании, и, таким образом, возникает угроза ее финансовой устойчивости. В процедуре оценки активов компании страхования жизни ключевую роль играет моделирование временной структуры процентных ставок (спот-ставок), на основании которых определяются цены облигаций, так как в соответствии с мировой практикой, существенная доля резервов компаний страхования жизни инвестируется в инструменты с фиксированным процентным доходом, текущая цена которых определяется на основе наблюдаемой временной структуры процентных ставок. В связи с этим, основной инвестиционный риск для компании страхования жизни связан с колебанием цен облигаций в результате изменения процентных ставок.
Очевидно, что, гарантируя определенную доходность страхователю по договору, у страховщика возникают дополнительные обязательства, которые, с одной стороны, подвергают страховщика дополнительным рискам, а, с другой стороны, должны быть учтены при ценообразовании страхового продукта [35, 99]. В качестве яркого примера можно привести недавние (конец 90-х годов XX века) банкротства ряда крупнейших японских компаний по страхованию жизни [16]. В результате общего ухудшения экономической ситуации: затяжная стагнация, кризис на фондовом рынке, - страховые компании столкнулись с сокращением доходов по инвестициям, в частности с риском реинвестирования
6. Доходность от размещения активов в конце 90-х годов снизилась практически до нуля, в то время как, гарантированная доходность по полисам страхования жизни находилась в районе 5%, и страховщики, в отличие от банков, не могли снизить
4 Например, возможность расторгнуть договор и забрать выкупную сумму
5 Число застрахованных, доживающих/умирающих до определенного возраста
6 Вложение средств под более низкую доходность, чем ожидаемая
ставки по договорам в одностороннем порядке. Таким образом, страховщикам стало просто не хватать доходов от инвестиционной деятельности для того, чтобы компенсировать гарантированные страховые выплаты.
Возможность досрочного расторжения договора и получения выкупной суммы предъявляет определенные требования как к ликвидности активов, принятых в покрытие страховых резервов, так и к достаточности активов для покрытия страховых резервов.
Объектом исследования является инвестиционная деятельность страховых организаций.
Предмет исследования - влияние инвестиционной стратегии на финансовый результат и риски деятельности страховщика в условиях неопределенности.
Современные зарубежные исследования в области управления инвестициями в страховой организации основываются на методах стохастического моделирования процентных ставок, активов и

Статья 26 Закона РФ «Об организации страхового дела в Российской Федерации» (в ред. от 21 июня 2004 г.) гласит: «Страховщики  С ростом конкуренции, с увеличением расходов на ведение дела и повышением убыточности управление активами

Управление инвестиционным потенциалом страховых организаций. Заключение.  На 1 июля 2007 г. сумма активов страховых организаций составила 674 млрд руб. (табл. 2). По сравнению с 2003 г. активы страховщиков возросли, как и страховые

ВТБ Капитал Управление активами и страховая компания РОСГОССТРАХ ЖИЗНЬ заключили договор доверительного управления страховыми резервами.