Влияние ставки рефинансирования на курс валюты

Ключевая ставка: роль и влияние на экономику. 22 июня 2015. Просмотров: 876.  Чем отличается ставка рефинансирования от ключевой ставки?  Курсы обмена валюты доллара и евро в регионах РФ.

На валютном рынке фундаментальный анализ форекс является фактически важнейшим элементом анализа и прогнозирования. Технический анализ – также мощное средство, но прогноз, основанный на фундаментальном анализе, позволит сделать более точные выводы, так как сам процесс оценки рынка позволяет вникнуть в суть происходящего, понять скрытые движения, которые влияют на развитие событий на валютном рынке.
Одним из процессов, который оказывает значительное воздействие на рынок форекс, является процесс изменения центральными банками процентных ставок, что в большинстве случаев ведет к бурной реакции рынка. Сегодня мы рассмотрим взаимосвязь между изменением процентной ставки и валютным курсом за счет использования простой модели.
Центральные банки различных стран имеют широкий спектр возможностей для контроля за потоком денежных средств. Существует три инструмента осуществления такого контроля центробанками (далее ЦБ): установление нормированного уровня обязательных банковских резервов, операции, которые ЦБ проводят на открытом рынке и непосредственно учетная ставка. Контроль, который осуществляют ЦБ за предложением денежных средств, осуществляется с целью либо подъема экономики, либо для сдерживания ее роста.
Сделаю небольшое уточнение по поводу термина «учетная ставка». Дело в том, что в разных странах официальная ставка центрального банка имеет различные названия. Сам термин «учетная ставка» является как бы общим. Принято считать, что единое его назначение – означать ставку процента. По этой ставке центральные банки кредитуют все коммерческие банки.

Но не все понимают закономерности и следствия изменения ставок на курс валюты.  Вспомним, что совсем недавно Европейский Центральный Банк (ЕЦБ) понизил ставку рефинансирования в два раза с 0,5% до 0,25%.

Если применить классический фундаментальный анализ форекс, что можно предположить, что снижение учетной ставки повлечет за собой негативное воздействие на национальную валюту и наоборот. Попробуем получить ответ на этот вопрос с помощью экономической модели.
Для начала попытаемся понять, что будет на рынке заемных средств после того, как центральный банк снизит учетную ставку. Понятно, что на заемные средства спрос останется неизменным. Зато возрастет предложение заемных средств. Такие выводы могут показаться довольно сомнительными, поскольку на первый взгляд может показаться, что нет никакой взаимосвязи между снижением процентной ставки и возникшим желанием давать взаймы денежные средства. Но разберемся подробней в сути этого процесса и заложим фундамент в ваш фундаментальный анализ форекс.
ЦБ снижают учетную ставку. Разумеется, что создаются более выгодные условия для других банков, которые берут ссуды и ЦБ. Следовательно, коммерческие банки берут больше ссуд у ЦБ, в результате чего увеличиваются их собственные резервы. За счет увеличения количества свободных средств коммерческие банки начинают выдавать больше кредитов. Естественно, что и процентная ставка по этим кредитам будет значительно меньше. А это в свою очередь говорит нам о том, что предложение заемных средств значительно увеличилось.
Но данную ситуацию можно рассматривать и под другим углом. Дефицит государственного бюджета финансируется правительством. А где брать деньги правительству? Оно одалживает их у частного сектора. В основном это делается за счет продажи государственных ценных бумаг. А доходность этих бумаг зависит от учетной ставки: чем она меньше, тем меньше доходность, а это в свою очередь скажется на количестве средств, которые будут привлечены в результате такой операции. В том случае, если будет привлечено меньше средств, то снизятся государственные расходы.

Валюты. Курсы мировых валют. Товары. Котировальная информация по товарно-сырьевому рынку.  Таблица 4 — Влияние изменения ставки рефинансирования на курс рубля на следующий день. 2 апреля 2013

А теперь попробуем провести фундаментальный анализ форекс с помощью классической модели.
В данном случае буквой R мы обозначим государственные доходы или сбережения. Эти сбережения остаются после всех расходов, которые несет государство (S) и расходов, которые идут на потребление (X). В виде математических вычислений это будет выглядеть следующим образом:
Здесь все взаимосвязано. Если снизится показатель S, то это приведет к увеличению показателя
Рис 1 Взаимосвязь снижения учетной ставки на валютный курс
Мы видим, что после снижения уровня учетной ставки произошло увеличение предложения заемных средств. На рисунке 1 видно, как сдвигается кривая предложения. Она сдвигается вправо, т.е. в сторону увеличения. В результате этого происходит снижение уровня процентной ставки с отметки r1 до r2. Для инвесторов снижение уровня процентной ставки является реальной возможностью увеличить объем инвестиций, так как появляется возможность взять больше кредитов.
Теперь обратите внимание на последний, нижний график. Здесь мы видим, что снизилась реальная процентная ставка. Это говорит о том, что, по идее, снижение реальной процентной ставки повлияет на интерес зарубежных инвесторов к национальной валюте – он снизится. Все это будет способствовать оттоку денежных средств за рубеж, в результате чего увеличатся чистые иностранные инвестиции.
Далее ситуация с большей долей вероятности будет развиваться по следующему сценарию. Тем инвесторам, которые ориентируются на внутренний рынок, понадобится иностранная валюта. Она будет им нужна для приобретения иностранных активов. Вслед за этим значительно возрастет предложение иностранной валюты. На графике это выразится в смещении линии предложения в правую сторону, т.е. предложение увеличится. За счет этого снизится и обменный курс валюты. Он упадет с отметки Er1 к отметке Er2. Вслед за этим параллельно снизится и курс национальной валюты. Если будет снижаться курс национальной валюты, то будет снижаться и стоимость товаров, которые имеются на внутреннем рынке. Эта стоимость будет снижаться на фоне зарубежных товаров. Все это даст толчок к увеличению доли экспорта и снижению доли импорта. А впоследствии такое положение вещей приведет к росту сальдо внешнего баланса, который также называют чистым экспортом.
Таким образом, мы доказали наше предположение о том, что снижение учетной ставки центральным банком может повлиять на снижение курса национальной валюты.

Ставка рефинансирования (ставка ФРС) является инструментом в денежно-кредитном  Влияние изменения ставки ФРС на валютный рынок.  С другой стороны дефицит этой же валюты приведёт к росту спроса и повышению курса на неё.

Ключевая ставка также имеет прямое влияние на уровень инфляции и курс рубля.  на целых 7 пунктов ввиду резкого удорожания валюты в «черный вторник» и составила 17%.  Главным предназначением ставки рефинансирования на сегодняшний день27 декабря 2014

Курс валют на 01.01.2016.  Влияние ставки рефинансирования на экономику России. Величина ставки рефинансирования в российских реалиях меняет многие финансовые показатели.